三大巨擘比赛血本市场，从公司招股书来看，三家的开业收入均已跨越十亿元，但背地也露出出了行业高度依赖贴牌出口等弊病。
紧张依赖出口，难撕代工标签
医用敷料是医疗东西的一个细分子行业，产物包含纱布、无纺布、绷带等医用卫生质料。
小纱布里藏着大生意，凭据招股书，奥美医疗和振德医疗两家A股上市公司在今年年营收范围划分到达17.11亿元和13.06亿元，毛利润划分为5.8亿元和3.86亿元。
然而，企业的大片面毛利都是由国外市场进献。2015年至今年年，奥美医疗外售收入占公司主营收入的比例划分为87.53%、92.71%和96.67%。同期，振德医疗外售收入占比公司营收也到达了81.67%、76.62%和73.04%。
究竟上，不但奥美医疗、振德医疗，我国的医用敷料企业大多数都因此出口起身。
凭据中国医药保健品进出口商会的统计，欧洲医用敷料产能外包已达90%摆布，美国产能外包大概为60%。由于蓬勃国度生产外包比例连接进步，我国当前已经是全球医用敷料的生产基地，一共有跨越4500家企业从事医用敷料产物出口，要紧为泰西蓬勃国度提供OEM贴牌代工服无。
OEM贴牌代工服无，详细是指国内厂家负责生产产物，境外品牌商再贴上自己的商标进行贩卖。但恰是由于产物并非以自有品牌贩卖，境外产物贩卖毛利率明显低于境内毛利润。对于紧张依赖出口的医用敷料企业，是做OEM利润少，不做OEM没订单。
图|振德医疗2015年-今年年境表里毛利率比拟，来源：公司招股书
身陷质量变乱，背负行政惩罚
2018年12月25日，奥美医疗闯关IPO胜利当天，经济调查报公布独家报道《5年24起质量变乱奥美医疗是否涉嫌故意遮盖?》，引发公论关注。报道指出2014年至2018年，美国FDA(美国食品药品监视经管局)在其官方网站披露了24起涉及到奥美医疗产物的质量变乱。
FDA对不良事件/Event Type分为四类：第一类:殒命/Death;第二类:危险/Injury：包含紧张危险和普通危险;第三类:故障/Malfunction：指东西不可以知足其性能规范或不可以进行预期运转(第三类大概导致第一类大概第二类);第四类:其余/Others：不属于以上任一领域的。
FDA官网表现，奥美医疗的24起质量变乱，有4起属于第二类“危险/Injury”品级，14起属于第三类“故障/Malfunction”品级，6起属于第四类“其余/Others”。
值得留意的是，美国事奥美医疗非常紧张的市场，贩卖额占奥美医疗开业收入跨越50%。
更早上市的振德医疗宛若也是劣迹斑斑。据财联社不完全统计，2015年至今年年，振德医疗一共遭遇12项行政惩罚，详细包含药品羁系行政惩罚3次、环保行政惩罚3次、防平安行政惩罚2次、税收行政惩罚1次、海关相关行政惩罚1次、质监行政惩罚1次。
上述惩罚中相对紧张的是，上市公司曾经三度因产物不合格受到药品羁系行政惩罚，包含片面一次性手术敷料包(产包)的环氧乙烷残留量不合格和片面医用防护口罩的密合性不合格。
另外，IPO未获经历的妥当医疗，从提交招股介绍书起，就因在汇报期内屡次受到食药监局、环保局、海关、人力资源和社会保证局、税务部分、市场查看局的惩罚而被发审委扣问。
产物质量疑问犹如悬在企业头顶的一把芒刃，对于事关性命平安的医用敷料行业来说，更是云云。
行业竞争猛烈，企业感觉多重压力
三家巨擘公司IPO露出出全部行业外售占比高以及质量关疼痛的疑问，但即便剥离行业弊病，在猛烈竞争下，企业的日子依旧欠好过。
医用敷料行业当前准入门槛低，行业内的企业数目多，行业内的竞争相当猛烈，即是行业前三名企业也连续在你追我赶，不敢松散。
奥美医疗这次IPO决策募资5.98亿元，其中3.54亿元将用于医用棉纱项目和医用纱布项目建设，节余2.44亿元则用于医用卫生非生产物项目建设。从招股介绍书来看，项目对准的是新产物新技术，上市公司将经历采购土地、确立新的生产园地、新增先进的生产装备等，来知足无纺布的生产需要。
国表里对于无纺布成品的需要量正在逐年上涨，该产物不但可使用于医疗卫生用品平台，也可使用于家庭卫生用品平台，由此可见，奥美医疗在存身传统医用市场的同时，未来大概向新兴花费市场切入。
振德医疗在昨年4月上市后，谋划屡次扩张。20191月1日晚，振德医疗揭露称，公司拟以现金1.04亿元回收姑苏美迪斯70%股权，姑苏美迪斯要紧谋划各种绷带、胶带、敷贴和护具，种类涉及十多种，有益于上市公司完善产物线。
两个月前，2018年11月7日晚，公司还揭露以自有资金1000万元投资设立全资子公司绍兴振德医疗用品有限公司，要紧从事公司产物的国外贩卖业务，目的是进一步提升国外贩卖业务经管程度和服从。
妥当医疗虽在血本市场失败，但其费心设立的花费品牌全棉时代为公司开启红利新模式。全棉时代要紧以贩卖棉质日用品为主，同时构建线上电商和线下直营店结合的营销渠道，贩卖毛利率跨越60%。
实在，巨擘公司之因此作出种种改变，也是因为比年来国内人力老本接续上涨，依靠人力老本上风红利的OEM代工模式恐怕无法恒久。
